曲美家居以41亿收购Ekornes ASA 掀起家居并购狂潮 来源: 界面新闻 发布时间:2018-05-31 浏览次数
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5月23日,上市公司曲美家居的一纸公告则将家居行业海外并购直接带上另一个量级。曲美家居发布公告称,拟联合华泰紫金向挪威上市公司Ekornes ASA的全体股东发出现金收购要约。拟收购标的公司至少55.57%的已发行股份,至多为其全部股份。若全资收购,则交易总价高达51.28亿挪威克朗(约40.63亿元人民币)。

今年以来,国内家居厂商频频出海并购。1月,美克家居1.95 亿元收购 M.U.S.T.公司 60%和 Rowe 公司 100%股权;2月,顾家家居3.2亿收购德国顶级家居品牌Rolf Benz;3月,顾家家居再以3.7亿元入股澳家具零售商Nick Scali。

曲美收购

5月23日,上市公司曲美家居的一纸公告则将家居行业海外并购直接带上另一个量级。曲美家居发布公告称,拟联合华泰紫金向挪威上市公司Ekornes ASA的全体股东发出现金收购要约。拟收购标的公司至少55.57%的已发行股份,至多为其全部股份。若全资收购,则交易总价高达51.28亿挪威克朗(约40.63亿元人民币)。

曲美:5年营收、净利持续双位数增长

资料显示,曲美家居主要从事高档民用家具及配套家居产品的设计、生产和销售,为消费者提供整体家居解决方案。旗下产品按类别分为定制家具、成品家具和家居饰品,按材质划分为实木类、板木类和综合类产品。当前,曲美的家居配套类包含床垫、曲美 Living 家饰、壁纸、窗帘等配套软装产品。

近年来,在消费升级背景下,为迎合新零售时代市场需求和消费习惯,曲美加快线上线下融提出了“新产品、新模式、新价值”确立新曲美战略。

晨哨君查阅曲美家居往年年报,其并未像其他欲海外并购的上市公司阐述其海外布局计划或是投资理念等。但“新产品、新模式、新价值”的战略确定,表明曲美未来必然在布局层面有所新动作。因此,此次曲美接力家居企业的海外并购步伐,市场并不意外。只是,金额之大还是让市场略有惊讶。

若全资收购,按照曲美家居通过境内外子公司持有标的公司 90.5%的股权测算,曲美家居本次交易需支付的对价约为36.77亿人民币。而交易的资金来源为公司自有资金、非公开发行股票募集的资金、公司通过其他法律法规允许的方式筹集的资金。且曲美表示,若出现非公开发行募集资金时间超预期或发行失败的风险,上市公司将通过自有资金和其他自筹资金支付本次交易的对价,保证本次交易顺利交割。而公司自筹资金来源包括自有资金、股东借款和银行借款等。

曲美之所以在资金环节有以上自信,与其近年来漂亮的财务数据不无关系。

延伸阅读:曲美家居收购挪威软体龙头EKORNES 开启品牌渠道协同

曲美2012年以来主要财务数据

曲美数据

来源:同花顺

近年来,曲美家居的年营收从2012年的9.23亿元增至20.97亿,年均复合增长率达17.77%,近一年的资料更是高达26.02%。净利润则从8822万元大幅增至2.46亿元,总增长率近280%。近一年增长率则高达32.97%。2016及2017两年的现金及现金等价物也持续正增长。

尽管自身经营正处于良好的上涨势头中,但仅靠自身有机增长,要实现“新产品、新模式、新价值”的新战略,其难度与耗时也显然难以估量。曲美也像大多数大公司一样,走上了海外并购的道路。

Ekornes:近年增长乏力、急需新市场

此次曲美收购的标的Ekornes ASA设立于 1992 年,成立后标的公司整合原有 Ekornes 旗下业务,并于 1995 年在挪威奥斯陆交易所上市交易,截至2017年底,Ekornes在全球拥有 21家销售公司。

Ekornes 主要开发、制造家具和床垫,并通过直接销售和零售商销售旗下产品,包括斜倚扶手椅、沙发、办公椅、家庭影院座椅、固定靠背沙发、桌子、床垫、配件等。旗下品牌主要有 Stressless、IMG、Svane 和 Ekornes Contract。其中Stressless、Svane 和 Ekornes Contract 是欧洲著名的家具品牌。

IMG 则是Ekornes在 2014年收购,后者在澳大利亚和美国具有较高知名度。Stressless 和 IMG 产品包括躺椅、沙发、Ekornes 系列(固定靠背沙发)等;Svane 主要产品为极具设计感和功能性的床垫;Ekornes Contract 主要面向航运/海上市场、酒店市场及办公家具市场,生产定制式躺椅。

当前,Ekornes的营业收入主要来源于欧洲地区和北美地区,占比 84%以上。其中,欧洲中部地区和北美地区份额较大,二者合计贡献近一半的收入。由于 IMG 部分产品主要销往澳大利亚、新西兰和亚洲其他地区,故自 2014 年 IMG 收购后,Ekornes 亚太地区收入占比明显上升。

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